Market Beat: Οι πιθανότητες συνέχισης της ανοδικής αντίδρασης δοκιμάζονται σήμερα

Τετάρτη, 04 Μαρτίου 2020 09:43
UPD:09/03/2020 08:59

Του Κώστα Ιωαννίδη

γράφει ο Κώστας Ιωαννίδης

Μια μεγάλη τραμπάλα για τις τιμές των μετοχών χθες, στήθηκε στη Νέα Υόρκη, που ήταν εξαιρετικά διδακτική για όσους νομίζουν πως τα χρηματιστήρια δίνουν κέρδη σε επενδυτές που κινούνται με… τυφλοσούρτη: Κατεβάζει τα επιτόκια η Κεντρική Τράπεζα – περιορίζονται τα περιθώρια κέρδους από την αγορά ομολόγων- αυτόματα έρχεται στροφή της ροής των κεφαλαίων προς τις μετοχικές αξίες. Χθες είχαμε μια έκτακτη μείωση επιτοκίων από τη Fed. Ωστόσο, αντί της εκτίναξης στις τιμές των μετοχών παρατηρήθηκε μια εκτίναξη της νευρικότητας με άγνωστα αποτελέσματα.

Οι μετοχές της Ασίας προσπάθησαν χωρίς απόλυτη επιτυχία να κρατηθούν σε θετικό έδαφος σήμερα Τετάρτη 4/3 και τα ομόλογα κράτησαν εκπληκτικά κέρδη. Η μείωση επιτοκίων έκτακτης ανάγκης από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των Η.Π.Α. φαίνεται να διογκώνει αντί να αναστέλλει τους φόβους για τη διεύρυνση του οικονομικού φαινομένου από τον COVID19 παγκόσμια. Η έκπληξη με ψαλίδισμα κατά 50 μονάδες βάσης ήρθε με σχόλια που υπογράμμισαν τα όρια της νομισματικής πολιτικής και οι δείκτες της Wall Street υποχώρησαν έντονα. Ο χρυσός ανεβαίνει και το δολάριο βυθίζεται.

"Η προσπάθεια της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ να εκπλήξει την αγορά μπορεί να έχει λειτουργήσει αντίστροφα. Ενώ η κίνηση προοριζόταν για να καταστήσει σταθερή την εμπιστοσύνη στην αγορά, η οξύτητα της αντίδρασής τους και η απόφαση εκτός του χρονοδιαγράμματος θα μπορούσαν να ερμηνευθούν πως η Fed ανησυχεί πολύ περισσότερο για τον οικονομικό αντίκτυπο από ό, τι πίστευε αρχικά". Δήλωσε ο Kerry Craig, της J.P. Morgan Asset Management στη Μελβούρνη.

Την έκπληξη της Fed - η πρώτη μείωση επιτοκίων εκτός χρονοδιαγράμματος από τα βάθη της χρηματοπιστωτικής κρίσης πριν από μια δεκαετία - ακολούθησε μια τεράστια αλλαγή στην τιμολόγηση της αγοράς χρήματος. "Αναγνωρίζουμε ότι η μείωση του επιτοκίου δεν θα μειώσει τον ρυθμό μόλυνσης, δεν θα διορθώσει μια σπασμένη αλυσίδα εφοδιασμού. το καταλαβαίνουμε ", δήλωσε ο πρόεδρος της Fed Jerome Powell σε δημοσιογράφους σε συνέντευξη Τύπου. Αυτό μέτρησε για τις αντιδράσεις των επενδυτών χθες.

Στην Αθήνα χθες στο πρώτο τέταρτο, η μεταβολή του ΓΔ ήταν της τάξεως του +6,7% και ο τζίρος είχε περάσει τα 16 εκατ. ευρώ. Στις 12:10 η αξία των συναλλαγών στην Αθήνα είχε προσεγγίσει τα 46 εκατ. ευρώ και η άνοδος του μέσου όρου παρέμενε πάνω από το +6%. Ενώ στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, τα κέρδη των βασικών δεικτών ήταν τα μισά και λιγότερο, από την άνοδο στην αθηναϊκή αγορά που έπεσε σχεδόν -20% στον Φεβρουάριο, με πτώση -6,31% την Παρασκευή μόνο. Υπήρξε ενθουσιασμός, την ώρα που οι ξένες αγορές απαντούσαν με άνοδο, μετά από άνοδο τη Δευτέρα. Την πυροδότησε, στο ποδαρικό του Μάρτη, η ανάκαμψη των δεικτών στις ΗΠΑ.

Στις 15:15 η ανοδική δυναμική του μέσου όρου συνεχιζόταν, καθώς οι μεταβολές των βασικών δεικτών ήταν της τάξης του +6%, με κέρδη ελαφρώς χαμηλότερα του +6%, ενώ ο τζίρος πέρασε τα 104 εκατ. ευρώ. Η ανακούφιση των εγχώριων ιδιωτών επενδυτών ήταν εύλογη, αλλά διαπιστώσαμε την ύπαρξη αρκετών εντολών πώλησης από την πλευρά τους. Λίγο μετά τις 13:00 η αγορά χτύπησε ανώτερο μέρας στις 774,33 μονάδες και έκλεισε 8 μονάδες χαμηλότερα, καθώς οι ρευστοποιήσεις, από τους βραχυπρόθεσμους τακτικισμούς συγκεκριμένης κατηγορίας επενδυτών δεν άφησαν την αγορά στο +7,5%.

Από τα παραπάνω καταλαβαίνουμε ότι σήμερα η επίδραση της δυναμικής που θα επικρατήσει στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ θα διαφέρει από της Τρίτης όσο λειτουργούσε η αγορά μας. Πάντως για εσωτερικού τύπου αίτια τα ΣΜΕ των δεικτών στη Νέα Υόρκη εμφανίζουν κέρδη πάνω από +1% καθώς τα αποτελέσματα των δημοσκοπήσεων του Δημοκρατικού Κόμματος βοήθησαν. Ο μετριοπαθής Joe Biden φαινόταν να κερδίζει πέντε μεγάλες πολιτείες έναντι δύο για τον ριζοσπαστικό Bernie Sanders.

Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης μέρας

ΗΠΑ

Πτώση στη Wall Street μετά την αιφνίδια απόφαση της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ να προχωρήσει σε μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης.

Μείωσε τα επιτόκια η κεντρική τράπεζα των HΠΑ, στο 1% με 1,25% από 1,5% με 1,75%, σε μια έκτακτη παρέμβαση για τη στήριξη των αγορών. Η Fed είχε μεταβάλλει τα επιτόκια στο μεσοδιάστημα των προγραμματισμένων συνεδριάσεων τον Οκτώβριο του 2008 στην κορύφωση της παγκόσμιας χρηματοοικονομικής κρίσης.

Στη Wall Street, o Dow Jones «βούλιαξε» 2,94% ή 785,91 μονάδες στις 25.917,41, ο S&P σημείωσε πτώση 2,81% στις 3.003,37 μονάδες και ο Nasdaq κινήθηκε χαμηλότερα 2,99% στις 8.684,09 μονάδες. Στον δείκτη Dow Jones, άνοδο σημείωσε μόνο η μετοχή της Coca ColaΕΕΕ +4,47% (+0,5%) ενώ τη μεγαλύτερη πτώση κατέγραψαν οι τίτλοι των American Express (-4,9%) και 3M Co (-4,6%).

Στο μεταξύ, το φράγμα του 1% έσπασε η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς κρατικού ομολόγου, διολίσθησε ως το 0,97%, πραγματοποιώντας «βουτιά» 17 μονάδων βάσης.

Στην αγορά εμπορευμάτων, η τιμή του πετρελαίου ενισχύθηκε 0,9% και η τιμή του χρυσού σημείωσε «άλμα» 3,1%.

ΕΥΡΩΠΗ

Κέρδη κατέγραψαν οι ευρωπαϊκές αγορές μετοχών με τους επενδυτές να αναμένουν και από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να προχωρήσει σε μέτρα νομισματικής στήριξης προκειμένου να περιοριστεί ο αντίχτυπος από την εξάπλωση του κορωνοϊού.

Σύμφωνα με την Κριστίν Λαγκάρντ, η ΕΚΤ παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις και τις επιπτώσεις τους στις οικονομίες, τη μεσοπρόθεσμη εικόνα του πληθωρισμού και τη «μετάδοση» της νομισματικής πολιτικής.

Στο μακροοικονομικό πεδίο στο 1,2% αναμένεται να διαμορφωθεί ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη τον Φεβρουάριο, σύμφωνα με την Ευρωπαϊκή Στατιστική Υπηρεσία. Όπως ενημέρωσε η Eurostat, εκτιμά ότι αυτόν τον μήνα θα κατεβάσει ταχύτητα, από το 1,4% που είχε φτάσει τον Ιανουάριο. Η ανεργία παρέμεινε αμετάβλητη τον Ιανουάριο, στο 7,4%.

Ο δείκτης Stoxx 600 ενισχύθηκε 1,37% στις 381,13 μονάδες, ο FTSE 100 στο Λονδίνο σημείωσε άνοδο 0,95% στις 6.718,20 μονάδες, ο DAX 30 στη Φρανκφούρτη κινήθηκε υψηλότερα 1,08% στις 11.985,39 μονάδες, ο CAC 40 στο Παρίσι κατέγραψε κέρδη 1,12% στις 5.393,17 μονάδες και ο MIB στο Μιλάνο έκλεισε με άνοδο 0,43% στις 21.748,20 μονάδες.

Στην αγορά συναλλάγματος, το ευρώ κινείται υψηλότερα 0,3% έναντι του δολαρίου στα 1,1167 δολάρια από 1,1133 την προηγούμενη μέρα.

ΧΑ

Σε συντονισμό με τα διεθνή, ανάκτηση της πτώσης στο τέλος Φεβρουαρίου

Στην πρώτη σύνοδο του Μαρτίου, οι τιμές, μετά από άνοιγμα στις 721,42 με ανοδικό χάσμα (1,07 μονάδες) από το κλείσιμο της προηγούμενης (720,35), κινήθηκαν νευρικά και ανοδικά στο πρώτο μέρος. Ήταν η τιμή του ΓΔ στο άνοιγμα στις 10:30 που αποτέλεσε το κατώτερο μέρας, δηλαδή οι 721,42 από 718,51 μονάδες που μετά σειρά συνεδριάσεων δεν αντιστοιχούσε σε ένα νέο κατώτερο έτους.

Η τιμή που αποτέλεσε το μέγιστο μέρας ήτοι στις 774,33 από 765,69 μονάδες την Παρασκευή 28/2 εμφανίστηκε στις 13:02. Ενώ με αρκετά (5) κύματα εντολών πώλησης μετά το μέγιστο στη διάρκεια του υπόλοιπου πρώτου μέρους και σε μεγάλο μέρος από το δεύτερο, είχαμε επιστροφή του ΓΔ στις 761 -762 μονάδες τρεις φορές ως τις 16:59. Με τον τραπεζικό δείκτη σε ανοδική κατεύθυνση από τις 15:55 ως τις 16:33 ο μέσος όρος από τις 761 έφθασε στις 766,15. Στις 17:01 είχε οδηγηθεί στις 761,36 μονάδες. Εμφανίστηκαν όμως εντολές αγοράς στο διάστημα των δημοπρασιών και τιμές πάνω από τις 762,5 μονάδες, που ίσχυαν λίγο πριν το τέλος ελεύθερης διαπραγμάτευσης.

Αξίζει να αναφέρουμε ότι η αγορά κινήθηκε, σε θετικό πεδίο μόνιμα. Η ανοδική εικόνα που εμφάνισαν τα ασιατικά χρηματιστήρια και οι εντολές αγοράς που επικράτησαν στην Ευρώπη χωρίς εξαίρεση, παίρνοντας δύναμη από την εικόνα των συναλλαγών στις ΗΠΑ που είχαν θετική μεταβολή στα ΣΜΕ των βασικών της δεικτών και ανοδική έναρξη που γρήγορα εξελίχτηκε σε πλάγια νευρική κίνηση, δικαιολογούν την επιστροφή της διάθεσης για ρίσκο των θεσμικών επενδυτών. Αυτοί σήμερα εμφανίστηκαν με υπολογίσιμων διαστάσεων διάθεση για τοποθετήσεις μετά το -20% των απωλειών στον Φεβρουάριο. Οι επιλογές των θεσμικών στην Αθήνα παρέμειναν σε πλήρη συντονισμό με την τάση στην Ευρώπη.

Εδώ, η είσοδος των θεσμικών του δολαρίου επιδείνωσε τη δυναμική της ζήτησης έναντι της προσφοράς με κατάληξη, την εγγραφή του κατώτερου δεύτερου μέρους (760,96 μονάδες) στις 16:59. Η αγορά κατάφερε να κλείσει 44 μονάδες ψηλότερα από το κατώτερο μέρας. Έτσι, έκλεισε τελικά 45,97 μονάδες ψηλότερα από το κλείσιμο της προηγούμενης συνεδρίας.

Δεν υπήρξαν blue chip που ώθησαν ανοδικά, εκτός Τραπεζών, ήταν εκείνες με κέρδη πάνω από +9,00% και ήταν ΜΠΕΛΑ +17,44%, ΓΕΚΤΕΡΝΑ +11,92%, ΔΕΗ +10,02%, ΕΛΠΕ +9,60%, ΜΟΗ +9,19% και ΜΥΤΙΛ +9,10%. Οι τράπεζες είχαν ανοδική τελική εικόνα. Μετοχές του 25άρη που συνέβαλλαν πτωτικά ήταν οι ΦΡΛΚ -4,08%, και ΟΤΕ -0,16%. Η παρουσία των θεσμικών του δολαρίου, επιβάρυνε την τελική εικόνα. Ήταν σύνοδος με ανοδικό αποτέλεσμα για την κεφαλαιοποίηση του ΧΑ, που κατέληξε στα 53,871 από 51,081 δις ευρώ.

Τη σύνοδο σφράγισε σχετικά χαμηλότερο από της προηγούμενης συνεδρίας συναλλακτικό ενδιαφέρον, με συναλλαγές σε πακέτα αξίας 29,935 εκατ. ευρώ (για ΟΤΕ ΑΛΦΑ ΟΠΑΠ ΜΟΗ ΤΙΤC ΠΕΙΡ ΜΥΤΙΛ ΛΑΜΔΑ). Η δε εμφάνιση κερδών σε 4 από τα 4 Τραπεζικά blue chip, πιθανά είχε σχέση με την δυναμική στα ελληνικά ομόλογα αναφοράς. Αυτά εμφάνισαν διακύμανση της απόδοσης 26 μονάδες και με 22 μονάδες μεταβολή, η απόδοση από 1,45% διαμορφώθηκε στο 1,22%.

Επηρέασαν θετικά οι μεταβολές για τις Τράπεζες (+11,24%), αφού οι επενδυτές έκλεισαν την ΑΛΦΑ στο +12,67% από -5,65%, την ΕΤΕ στο +8,73% από -9,85%, ΕΥΡΩΒ στο +12,39% από -7,82% και την ΠΕΙΡ στο +8,87% από -10,63%. Οι μετοχές του FTSEM αντιμετωπίστηκαν χειρότερα τα blue chip με μεταβολή +5,28% από -4,63%.

Η στατιστική εικόνα των blue chip άλλαξε, όπως προκύπτει από το πλήθος των ανοδικών (23 από 1) blue chip έναντι των καθοδικών (2 από 24) και κανένα στα αμετάβλητα. Στο ΧΑ ο ΓΔ με μεταβολή +6,38% οδηγήθηκε στις 766,32 από 720,35 μονάδες και ο 25άρης έκλεισε στις 1944,62 από 1823,29 με μεταβολή +6,65%.

Για να συμβούν τα παραπάνω, ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 152,195 από 183,032 εκατ. ευρώ και οι συναλλαγές με πακέτα είχαν αξία 29,935 από 6,708 εκατ. ευρώ. Στις μετοχές 25άρη, χωρίς να ληφθούν υπόψη τα πακέτα, κατευθύνθηκαν 116,174 από 168,285 εκατ. ευρώ και στου FTSEM 4,247 από 5,019 εκατ. ευρώ. Το πλήθος των ανοδικών ανήλθε σε 97 από 16, των καθοδικών 10 από 103 και 23 από 16 ήταν οι σταθερές.

Τεχνική ανάλυση Παράγωγα

Η άνοδος δεν άλλαξε τις προσδοκίες των traders

Στην πρώτη σύνοδο του Μαρτίου και δεύτερη με κυρίαρχες σειρές αυτές του Μαρτίου, οι επενδυτές κίνησαν τον FTSE25 μόνιμα σε θετικό πεδίο. Τον έκλεισαν δε, 121,33 μονάδες ψηλότερα. Το μέγιστο, οι 1957,92 μονάδες, εμφανίστηκε στις 13:02. Το ελάχιστο σημειώθηκε στις 10:30 στο άνοιγμα και ήταν οι 1824,52. Στις 17:01 τον είχαν οδηγήσει στις 1927,00 μονάδες. Το κλείσιμο στις 1944,62 αντιστοιχεί σε μεταβολή +6,65% για τον 25άρη. Ο τζίρος στα παράγωγα περιορίστηκε στα 23,682 εκατ. ευρώ.

Στα ΣΜΕ του 25άρη ο όγκος για τη σειρά Μαρτίου διαμορφώθηκε στα 2428 ΣΜΕ με ανώτερο τις 1953,50 και κατώτερο τις 1850,00 μονάδες, ενώ οι τελευταίες πράξεις έγιναν στις 1940,50 από 1820,00 μονάδες με κατάληξη το σχηματισμό 7422 από 7745 ανοικτών θέσεων. Για την σειρά Απριλίου διακινήθηκαν 114 με ανώτερο τις 1941,75 και κατώτερο τις 1908,00 μονάδες, με τελευταίες πράξεις στις 1941,75 από 1820,75 μονάδες για να εμφανιστούν 561 από 509 ανοικτά ΣΜΕ σε αυτή.

Στα δικαιώματα προαίρεσης του ίδιου δείκτη το ενδιαφέρον έπεσε σημαντικά. Στα calls του 25άρη λήξης Μαρτίου, ο όγκος ήταν 77 από 65 συμβόλαια για τιμές εξάσκησης από τις 1900 ως τις 2000 μονάδες. Στα δικαιώματα αγοράς της επόμενης σειράς Απριλίου δεν διακινήθηκαν συμβόλαια. Στα δικαιώματα πώλησης της σειράς Μαρτίου ο όγκος ήταν 8 για τιμή εξάσκησης από τις 1825 ως τις 2000 μονάδες. Άλλαξαν επίσης χέρια 22 συμβόλαια λήξης Απριλίου για τιμές εξάσκησης στις 1975 και τις 1900 μονάδες.

Το rebound στην Αθήνα είχε διαστάσεις συγκριτικά ανάλογες των απωλειών της τελευταίας συνεδρίασης του Φεβρουαρίου. Η αργία της Δευτέρας δεν επιβάρυνε το κλίμα χθες ενώ στην παγκόσμια κεφαλαιαγορά οι πρωινές συναλλαγές ήταν συνέχεια της ανόδου στην πρώτη σύνοδο του Μαρτίου, όμως μετά την κίνηση της Fed στην πρώτη ώρα των αμερικανικών συναλλαγών ,η διάθεση για ρίσκο αμφισβητήθηκε. Για αυτό έχει σημασία η οπτική των εγχώριων αναλυτών.

Η Beta Sec επισημαίνει: “Η Εγχώρια Αγορά κινήθηκε υψηλότερα λόγω της ισχυρής αντίδρασης στις Διεθνείς Αγορές, από υπερβολικά υπερπουλημένα επίπεδα. Ωστόσο οι γεωπολιτικές ανησυχίες ίσως περιορίσουν τον ενθουσιασμό κατά τις αμέσως επόμενες συνεδριάσεις. Οι αποτιμήσεις είναι φθηνές, τα αποτελέσματα υποστηρικτικά και τα μερίσματα δικαιολογούν επιλεκτικές τοποθετήσεις στις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης”.

Η Merit Sec σημειώνει: “Οι συντονισμένες δηλώσεις - κινήσεις των Κεντρικών Τραπεζών για επικείμενες παρεμβάσεις προκάλεσαν το relief rally χθες στην Wall Street, με το Χ.Α. να ακολουθεί την πορεία των Διεθνών Αγορών. Μόνος εσωτερικός καταλύτης η ανακοίνωση του ΑΕΠ 4ου τριμήνου την Παρασκευή. Σύμφωνα με πληροφορίες, νέα πρόταση για την κάλυψη των Κρατικών εγγυήσεων ύψους ως €12 δισ. για τις ομολογίες πρώτης διαβάθμισης (senior note) τιτλοποιήσεων, έστειλε η Ελληνική Πλευρά σε DG Comp και SSM. H νέα πρόταση, την οποία επεξεργάστηκε ο ΟΔΔΗΧ, σε συνεργασία με Τράπεζες, προβλέπει τη δημιουργία μηχανισμού κάλυψης των Κρατικών εγγυήσεων, με δέσμευση μετρητών από το Δημόσιο για ποσό, που αναλογεί στον κίνδυνο αθέτησης τιτλοποιήσεων, οι οποίες έχουν ενταχθεί στο πρόγραμμα ‘Ηρακλής’. Ο μηχανισμός θα ενεργοποιείται, εφόσον καταπίπτουν οι Κρατικές εγγυήσεις, λόγω χαμηλότερων εισπράξεων από τις προβλεπόμενες για την αποπληρωμή των senior note τίτλων”.

Σχόλια εγχώριων αναλυτών

Ο Ηλίας Ζαχαράκης της Fast Finance ΑΕΠΕΥ σημείωσε χθες: “Είναι αδύνατον κάποιος να προβλέψει πως θα κινηθεί βραχυπρόθεσμα η Αγορά και το μόνο που μπορούν να κάνουν οι Επενδυτές, είναι να πάρουν σταδιακά θέσεις σε Εταιρείες που τους ενδιαφέρουν.

Την Αγορά την οδήγησαν και την οδηγούν τα margins, μιας και πολλοί είχαν σημαντικά ανοίγματα με τις πωλήσεις από τις ΑΧΕ να είναι αναγκαστικές. Αυτό θέλει κάποιες μέρες να ηρεμήσει, με το volatility να είναι δεδομένο. Το κακό με την τελευταία πτώση είναι ότι έχασε το σύνολο της Αγοράς σημαντικά ποσοστά, αν και μας είχε συνηθίσει ο Τραπεζικός κλάδος να έχει την πρωτοκαθεδρία στις πτώσεις.

Σίγουρα ο ιός θα προκαλέσει θέματα στην Οικονομία και κυρίως στον Τουρισμό, παρόλα αυτά το μέγεθος της πτώσης ήταν υπερβολικό. Από την άλλη, οι κινήσεις της Τουρκίας, σε σχέση με το Μεταναστευτικό, προβληματίζουν, αλλά και πάλι δεν είναι κάτι που φαίνεται να ενοχλεί την Οικονομία, που δύσκολα θα ανακοπεί η ανοδική της πορεία. Μεσοπρόθεσμα η Αγορά μας προβλημάτισε και πλέον περιμένουμε να δούμε το μέγεθος και τον χρόνο της αντίδρασης, για να εκτιμήσουμε εκ νέου την τάση”.

Ο Δημήτρης Τζάνας της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ στο πρώτο σχόλιο του Μαρτίου με τίτλο: ΜΙΝΙ ΡΑΛΙ ΑΝΑΚΟΥΦΙΣΗΣ ΣΤΟ ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ… ανέφερε:

Ο απολογισμός των επιδόσεων του ελληνικού χρηματιστηρίου στο κλείσιμο της περασμένης Παρασκευής προκάλεσε δέος, καθώς οι ετήσιες απώλειες σε επίπεδο Γ.Δ. (στο -21,45%) αλλά και σε επίπεδο τραπεζικού δείκτη (-35,01%) του δίνουν την πρώτη θέση από πλευράς απωλειών από όλες τις αγορές του πλανήτη ! Δύο μήνες μετά την ανακήρυξη του ελληνικού χρηματιστηρίου σε παγκόσμιο πρωταθλητή με βάση τις επιδόσεις του 2019 ! Εξελίξεις που διαμορφώνουν το εύλογο ερωτηματικό κατά πόσο είναι δικαιολογημένες (όχι απλά εξηγήσιμες) ή συνιστούν επιδόσεις που μπορεί να θεωρηθούν ως αρνητική υπερβολή.

Πέραν λοιπόν των αναφορών που σχετίζονται με τις γνωστές παθογένειες του ελληνικού χρηματιστηρίου (ρηχότητα, δραστηριοποίηση κεφαλαίων βραχυπρόθεσμου επενδυτικού ορίζοντα κυρίως), κρίσιμης σημασίας είναι η αξιολόγηση των επιπτώσεων που θα επιφέρει η εξάπλωση του κορωνοϊού στην παγκόσμια οικονομία. Η συνοπτική αποτύπωση των μέχρι τώρα αναλύσεων επενδυτικών οίκων και λοιπών φορέων (ΔΝΤ, ΟΟΣΑ κοκ) συνομολογούν ότι αναμένεται μια σημαντική επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας που δικαιολογεί περικοπή των προβλέψεων των ρυθμών μεγέθυνσης κατά τουλάχιστον 30%. Ταυτόχρονα, συντηρείται η αβεβαιότητα σε σχέση με τη χρονική περίοδο που θα απαιτηθεί για να επανέλθουν οι οικονομίες και πάλι σε τροχιά επιταχυνόμενης ανάπτυξης. Αυτό σημαίνει ότι τα αισιόδοξα σενάρια που υιοθετούσαν την απότομη μεταστροφή της καμπύλης των μακροοικονομικών μεγεθών (ΑΕΠ, κατανάλωση, επενδύσεις) μετά την πτώση τους (σενάριο καμπύλης τύπου V), είναι ανεδαφικά, όπως επεσήμαναν τόσο ο καθηγητής Ρουμπινί όσο και ο Ιταλός Επίτροπος για της Ευρωπαϊκή Οικονομία Πάολο Τζεντιλόνι.

Επομένως, θεωρώντας ότι η παγκόσμια οικονομία θα βρει τρόπους να επανέλθει σε αναπτυξιακή τροχιά στο κοντινό μέλλον, η κίνηση της καμπύλης των μεγεθών με διακυμάνσεις είναι η πιθανότερη (σενάριο καμπύλης τύπου W). Στο βαθμό που εφαρμοστούν παρεμβατικές πολιτικές (νομισματικές και δημοσιονομικές) από όλες τις κυβερνήσεις του πλανήτη. Έτσι, η Federal Reserve αναμένεται εντός του Μαρτίου να μειώσει τα παρεμβατικά της επιτόκια και να αυξήσει τη ρευστότητα των αγορών, όπως ήδη έχει πράξει η Κινεζική Κεντρική Τράπεζα, ενώ ανάλογες κινήσεις είναι πιθανό να κάνει και η ΕΚΤ. Παραμένει ωστόσο ζητούμενη η ενίσχυση των κρατικών δαπανών στις χώρες της Ε.Ε. ιδιαίτερα με δράσεις από πλευράς Γερμανίας που διαθέτει «βουνά αποθεματικών».

Ενόψει των παραπάνω δεδομένων, η αυξημένη μεταβλητότητα αναμένεται να χαρακτηρίσει την κίνηση των αγορών για το επόμενο διάστημα, συμπεριλαμβανομένου και του ελληνικού χρηματιστηρίου. Με την ελληνική οικονομία να είναι αντιμέτωπη τόσο με τη διαχείριση του ζητήματος του κορωνοϊού που απειλεί τις φετινές τουριστικές ροές αλλά και τις ελληνικές εξαγωγές, όσο και με το πρόβλημα των αυξημένων μεταναστευτικών ροών στα σύνορά μας (Έβρος και νησιά). Θα χρειαστεί επομένως αυξημένη προσπάθεια για να πείσει η ελληνική οικονομία ότι επανέρχεται σε τροχιά ρυθμών μεγέθυνσης και υλοποίησης μεταρρυθμίσεων που συνδέονται με τη διαδικασία διαμόρφωσης προϋποθέσεων για υλοποίηση επενδύσεων. Και με το Γ.Δ. του ελληνικού χρηματιστηρίου να επιδιώκει την υπέρβαση της ζώνης 785-795 που συνιστά ισχυρή περιοχή αντίστασης, προκειμένου να ισχύσει το σενάριο βραχυπρόθεσμης αναρρίχησής του.

Σήμερα

Οι μετοχές της Ασίας προσπάθησαν χωρίς απόλυτη επιτυχία να κρατηθούν σε θετικό έδαφος σήμερα Τετάρτη 4/3 και τα ομόλογα κράτησαν εκπληκτικά κέρδη.

Ο ευρύτερος δείκτης μετοχών της Ασίας-Ειρηνικού της MSCI εκτός της Ιαπωνίας αρχικά αυξήθηκε κατά 0,4% και στις 9:05 είχε πάλι την ίδια μεταβολή εν μέσω του ασταθούς εμπορίου στην περιοχή, αν και τα περισσότερα από τα κέρδη περιορίστηκαν στη Νότια Κορέα. Ο Nikkei της Ιαπωνίας κυμαίνεται μεταξύ οριακών και μέτριων κερδών. Στις 9:05 είχε μεταβολή +0,08%.

"Η προσπάθεια της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ να εκπλήξει την αγορά μπορεί να έχει λειτουργήσει αντίστροφα. Ενώ η κίνηση προοριζόταν για να καταστήσει σταθερή την εμπιστοσύνη στην αγορά, η οξύτητα της αντίδρασής τους και η απόφαση εκτός του χρονοδιαγράμματος θα μπορούσαν να ερμηνευθούν πως η Fed ανησυχεί πολύ περισσότερο για τον οικονομικό αντίκτυπο από ό, τι πίστευε αρχικά". Δήλωσε ο Kerry Craig, της J.P. Morgan Asset Management στη Μελβούρνη.

Ο δείκτης S & P / ASX 200 της Αυστραλίας υποχώρησε -1,5%. Στις 9:05 είχε μεταβολή -1,71%. Οι μετοχές στο Χονγκ Κονγκ και την Κίνα διαπραγματεύτηκαν σχεδόν επίπεδα. Οι μετοχές στη Ν Κορέα κινήθηκαν κόντρα στην ευρύτερη αδυναμία, κερδίζοντας +2%, αφού η κυβέρνηση ανακοίνωσε ένα πακέτο κινήτρων 11,7 τρισεκατομμυρίων γουόν (9,8 δισεκατομμύρια δολάρια) για να μετριάσει τις επιπτώσεις της εκδήλωσης του ιού. Στις 9:05 είχε μεταβολή +2,24%.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για τον S & P 500 ήταν ευμετάβλητα καθώς τα αποτελέσματα των δημοσκοπήσεων του Δημοκρατικού Κόμματος βοήθησαν και το +1% κατέστη δυνατό. Ο μετριοπαθής Joe Biden φαινόταν να κερδίζει πέντε μεγάλες πολιτείες έναντι δύο για τον ριζοσπαστικό Bernie Sanders.

Την έκπληξη της Fed - η πρώτη μείωση επιτοκίων εκτός χρονοδιαγράμματος από τα βάθη της χρηματοπιστωτικής κρίσης πριν από μια δεκαετία - ακολούθησε μια τεράστια αλλαγή στην τιμολόγηση της αγοράς χρήματος. "Αναγνωρίζουμε ότι η μείωση του επιτοκίου δεν θα μειώσει τον ρυθμό μόλυνσης, δεν θα διορθώσει μια σπασμένη αλυσίδα εφοδιασμού. το καταλαβαίνουμε ", δήλωσε ο πρόεδρος της Fed Jerome Powell σε δημοσιογράφους σε συνέντευξη Τύπου. Αυτό μέτρησε για τις αντιδράσεις των επενδυτών χθες.

Προτεινόμενα για εσάς

Σχετικά σύμβολα

  • DAX
  • DJC
  • ΓΔ
  • UKX

Σχολιασμένα